中國證券監督管理委員會（中證監）、國家金融監督管理總局等八個部門，上周五公布重手打擊非法境外炒股。中證監上周五（22日）發聲明，並點名總部在香港的富途、長橋，以及總部在新加坡的老虎證券，指它們於境內「非法經營證券業務」，擬沒收其「境內外相關主體全部違法所得」，現有「非法存量」則需在兩年內清倉，「可賣不可買」。
市場對消息反應迅速。納斯達克金龍中國指數上周五跌 2.2%，富途股價急挫，市值單日蒸發超過四分之一。
彭博社周一（25日）報道，中國今次重手出擊背後，與資本外流加劇有關。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）估計， 2025 年透過非法渠道流出中國的「熱錢」高達 1.04 萬億美元，創 2006 年有相關統計以來歷史新高。
相關報道指出，中國當局早於 2022 年已明令禁止未獲授權的境外券商，為中國境內客戶開設新戶口，但灰色地帶一直存在。除透過網上券商跨境買賣股票外，亦有大筆資金透過地下錢莊流出境外，包括在境內以人民幣交付、再到境外兌換外幣，以及透過購買香港保單後退保等方式走資。
市場普遍認為，中國今次重手整頓，目的在於將資金留在境內市場，避免大規模資本外流影響人民幣匯率穩定，同時推動資金回流境內金融市場。
中信證券估計，中國官方今次打擊境外炒股，可能影響香港達 2500 億港元資產，其中富途涉及約 1500 億至 1800 億港元。根據彭博數據，富途今年已在香港承銷 30 宗首次公開招股（IPO），數量居各投行之首。
市場關注措施會否影響香港市場流動性及新股市場。分析認為，受影響資產除港股外，亦包括現金及各類基金產品。不過，由於措施設有兩年「整改期」，投資者可逐步散貨，而內地投資者日後仍可透過「港股通」等合法渠道買賣港股，因此對港股整體衝擊相信仍屬可控範圍。
相較之下，一些只在美國上市、未有在香港掛牌的中概股，未來或面臨更大壓力，甚至可能進一步推動中概股回流香港上市。
在美國從事人工智能（AI）工作的中國投資者 Richard Wang 向彭博表示，他透過富途持有約 12 萬美元股票，在中國公布最新監管措施後，已於上周五悉數沽出美股持倉，並計劃待香港股市周二（26日）復市後，再出售餘下港股資產。
他表示，中國擔心資本外流加劇，因此封堵跨境交易渠道，迫使資金回流境內市場，「所以我放棄了」。
成都銀行職員 Daisy Qin 則表示，她去年利用一名香港朋友的地址資料，在富途開設帳戶，以認購香港 IPO 股份。她稱，周末期間已急忙聯絡其他券商尋求替代方案，但發現開戶要求進一步收緊，現計劃出售價值約 200 萬元人民幣的全部股票。
她表示，部分投資者正考慮轉投新加坡或美國其他券商，但她不打算等待細則出台，「會立即賣掉持股退出，以避免風險」。
新聞來源：彭博社（Bloomberg）、棱角編輯部
