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【財經刺針4】為甚麽現在是投資金銀的好時機(上)

先談一下我為甚麽對投資黃金有興趣和有信心。

一、黃金是直正恆久的貨幣和最佳保值資產

幾千年的歷史告訴我們黃金是最恆久的貨幣, 不同政府發行的法定貨幣(Flat currency) , 大部分都在歷史洪流中消失,價值最終變零。你在1900年可以用1安士黃金購買一套優質洋服,現在也一樣。但1970年的1美元就算你用官方的通漲計算,當年的1美元現在也損失了95%的購買力。

理由很簡單,因為政府可以印銀紙和發債,但我們不可能印黃金,每年世界上黃金的增長不會多於2%。

我不是迷信黃金,某些投資環境我會賣掉所有金銀。假如經濟向上,其他資產如股票、房地產的回報高於通漲,我會毫不考慮賣掉金銀,因為金銀只能保值而沒有回報。但當股票從2009年升了7倍,過往一百年股票未試過12年的長升,當利息這兩年間升了8倍,我找不到理由不重投金銀的懷抱。

二、無論通漲和通縮,金銀都會升值

   如上面分析,假如沒有通漲而經濟向好,你不該持有黃金。假如通漲,黃金會為你增加財富,但通縮會出現甚麽情況呢?三十年代美國是通縮的年代,雖然美國政府沒收所有國民的黃金,但假如你在國外持有黃金,金價大漲,假如你持有金礦股,你的回報是10倍。

三、沒有第三者的風險(No third party risk)

大部分投資都有第三者風險

A、你買了某公司的股票或債券,假如公司倒閉,你一無所有;

B、你買了政府債券,政府可以不認數或通過貨幣眨值令你損失;

C、你用現金全數買了房子,政府財缺,大可通過加差餉和物業稅令你輸錢。

但假如你揸實金或實銀,則全無第三者風險。

四、戰亂和社會動蕩的保障

當發生戰亂或社會動蕩,貨幣可以眨值或變成沒有價值,特別打輸一場大仗或亡國。還記得85年第一次去越南,房子的價值是以多少安士黃金計算。

有一點值得讀者特別留意的是過往50年各國央行增持黃金作為外滙儲備,只出現過兩次,第一次是1972-1980年,黃金作為各央行的儲備由50%增加至74%,而金價在這段時期大升了超過20倍。第二次則是2015年的10%增加至現時的約20%,而這個過程還在持續進行中,金價在這段時間升了一倍。2022年也是二戰後各央行買入黃金最大量的一年(見圖)。一方面是其他國家看到美國國債不斷上升,現在政府債/國民生產總值(Debt/GDP)已達130%,和希臘、意大利相約,當然擔心美國通過貨幣眨值減債。另一方面是美國把美元武器化,凍結了蘇聯、伊朗、委內瑞拉、阿富汗的美元資產,其他國家自然擔心一旦被美國視為敵人,美元儲備也會遭到同等待遇,所以很多中東國家、巴西和南非等都積極參與「去美元化」的運動,未來各央行增持黃金的機會很高。

作者:林風

 

免責聲明:此專欄屬作者個人意見,《棱角》對所發佈的信臮及意見,不予承擔任何責任。
投資涉及風險,讀者需小心衡量,投資前應適當地向獨立財務及專家尋求意見。

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